股神巴菲特與比特幣的「愛恨情仇」？從老鼠藥到波克夏巨額現金的未來猜想
提到投資界的傳奇，巴菲特絕對是避不開的名字。這位「奧馬哈神諭」以價值投資聞名全球，強調投資看得懂、能產生現金流的企業。然而，對於近年來風生水起的比特幣與加密貨幣，他的態度卻是出了名的堅決：不碰，甚至嚴厲批評。這讓許多人納悶：為什麼身經百戰的股神如此討厭這項新興資產？而他的波克夏公司，在看似保守的態度下，又有哪些不為人知的佈局？最重要的是，這跟我們普通投資人有什麼關係？今天，就讓我們一起深入這個話題，看看傳統金融巨頭與數位資產世界的這場對話。
為什麼股神夫婦如此厭惡比特幣？價值觀的正面對決
如果你是巴菲特的粉絲，大概早就聽過他對比特幣那些不留情面的評論了。他和他的老搭檔孟格，對比特幣的厭惡程度，簡直像是看到「老鼠藥」，而且還是「老鼠藥的平方」！聽起來很誇張對吧？但這背後有他們一貫堅持的投資哲學。
簡單來說，巴菲特和孟格認為，一個有價值的資產應該能產生點什麼。像是農田可以長出糧食，房地產可以收租金，企業可以賺取利潤並發放股息。這些資產都有一個內在的生產能力。但比特幣呢？它本身不會長出更多的比特幣，也不會產生利息或股息，就是一串寫在區塊鏈上的數字。它的價格上漲，純粹是因為「下一個人願意出更高的價格來買」。這在他們眼中，就是百分之百的投機行為，沒有任何內在價值支撐。
孟格的用詞更是嚴厲，他曾說比特幣是「愚蠢的」，是「邪惡的」，甚至形容它像是一種「性病」。他甚至公開讚揚中國政府禁止加密貨幣的決定，認為這是明智之舉，因為加密貨幣對現有的金融系統構成了威脅。這些尖銳的評論，反映了他們對於這種無法以傳統方式估值、高度波動且缺乏實體支持的新型資產，抱持著根深蒂固的不信任感。他們認為，投資比特幣就像是在賭博，而不是在進行穩健的長期投資。
口嫌體正直？波克夏在加密世界的間接佈局
有時候，事情並不像表面上看到的那麼簡單。儘管巴菲特和孟格公開對比特幣嗤之以鼻，但仔細觀察波克夏的投資組合，你會發現一些有趣的現象，顯示這家傳統金融巨頭似乎也悄悄地、間接地沾上了加密貨幣的邊。
一個著名的例子是他們對巴西數位銀行 Nubank 的投資。Nubank 不僅是一家快速成長的數位銀行，也提供了加密貨幣交易服務。雖然波克夏投資的是銀行業務本身，但這筆投資無疑讓他們與加密貨幣世界產生了連結。
更近期的情況是，波克夏持有大量股份的 Jefferies Financial Group，這家公司在2025年初的報告中披露，他們持有貝萊德發行的比特幣現貨 ETF (IBIT) 的股份。這就像是「透過朋友的朋友」認識了比特幣一樣。波克夏投資了 Jefferies，而 Jefferies 投資了追蹤比特幣價格的 ETF。雖然這不是波克夏直接買進比特幣，但市場普遍認為，這代表波克夏的資金透過這種方式，也間接參與到了比特幣市場。
這種「間接佈局」的策略，有點像巴菲特過去對黃金的態度。他批評黃金是沒有生產力的資產，但他曾投資生產黃金的礦業公司 Barrick Gold。這似乎顯示，對於他本人不看好的資產，波克夏有時會透過投資相關產業中表現優秀的公司，來從中獲利，或者至少是不錯過新興趨勢帶來的一些機會。
富可敵國的現金與接班人：阿貝爾時代的可能性
談到波克夏，絕對不能忽略它龐大的現金儲備。截至2025年初的財報顯示，波克夏手握的現金和美國國債已經超過3500億美元，這個數字簡直是富可敵國！這麼大一筆錢放在那裡，雖然安全，但在通膨或低利率環境下，購買力會逐漸下降。巴菲特一直在尋找「大象級」的併購目標來花掉這筆錢，但顯然並不容易。
隨著巴菲特年事漸高，以及孟格的離世，市場對波克夏未來的投資策略充滿了猜測，特別是對於即將全面接班的葛瑞格·阿貝爾（Greg Abel）。雖然阿貝爾被認為是巴菲特價值投資哲學的繼承者，但他掌舵的非保險業務過去展現出對新技術和商業模式的開放態度。
很多人猜想，面對這筆歷史性的巨額現金、尋找投資標的的壓力，以及持續演變的金融市場，葛瑞格·阿貝爾領導下的波克夏，是否會稍微調整其對數位資產的態度？也許不是直接大規模買進比特幣，但會不會增加對那些積極擁抱區塊塊鏈技術、提供加密貨幣相關服務的優質公司的投資？這種可能性，雖然與巴菲特的公開立場相悖，但從企業策略和資金配置的角度來看，並非完全沒有想像空間。
不僅是散戶的遊戲：企業機構資金湧入的浪潮
過去，比特幣市場常被認為是散戶投機者的遊樂場。但進入2025年，一個越來越明顯的趨勢是，大型企業和金融機構對比特幣的興趣和參與度顯著提高。美國批准比特幣現貨 ETF 後，為機構資金進入市場提供了更便利的管道。
知名分析師如伯恩斯坦（Bernstein）就預測，未來幾年，企業資金將大量流入比特幣市場。他們估計，到2029年，全球企業持有的比特幣規模可能達到數千億美元。像微策略（MicroStrategy）這樣的公司，透過持續購買比特幣作為企業財庫資產，已經成為了企業採用比特幣的「上市巨鯨」代表。他們的大膽策略，也讓其他企業開始認真思考將比特幣納入資產配置的可能性。
這股機構資金湧入的浪潮，不僅增加了市場的流動性和深度，也可能改變市場結構，從過去單純受散戶情緒驅動，轉向更多由機構資金流向影響。這對比特幣的未來發展和價格穩定性，都有潛在的影響。波克夏如此巨大的現金儲備，如果哪怕只有一小部分流向數位資產相關領域（無論是直接或間接），都可能對市場產生不小的漣漪。
區塊鏈技術 v.s. 比特幣資產：巴菲特的細微區別
值得注意的是，巴菲特雖然對比特幣這個「資產」非常排斥，但他曾對「區塊鏈技術」本身表達過不同的看法。他曾表示，區塊鏈是一項「重要」的技術，並認為它在提高金融系統效率方面具有潛力，甚至引用了摩根大通（JPMorgan Chase）的 JPM Coin 作為企業應用區塊鏈技術的例子。
這顯示了巴菲特對於底層技術和建立在其上的特定應用（如比特幣）是有區分的。他並非全盤否定所有的數位創新，只是對於像比特幣這樣無法產生現金流、價值純粹依賴共識的資產類別，無法接受其作為「投資」標的。這種區別，或許也是未來波克夏在區塊鏈相關領域尋找投資機會時，可能考量的方向。
從股神思維看比特幣：挑戰與機會並存
從巴菲特這個傳統價值投資大師的視角來看比特幣，我們可以整理出一些核心的挑戰與機會（或者說，是他眼中與支持者眼中最大的分歧）：
| 巴菲特視角下的疑慮 (挑戰) | 支持者視角下的優勢 (機會) |
|---|---|
| 缺乏內在價值，無法產生現金流。 | 去中心化、稀缺性，被視為數位黃金或價值儲存。 |
| 純粹投機工具，價格波動劇烈。 | 潛在高回報，參與新興科技發展。 |
| 監管風險與不確定性高。 | 全球普及性提高，監管框架逐漸清晰（例如現貨ETF）。 |
| 易被用於非法活動。 | 技術透明性提高，可追溯性增強。 |
對我們普通投資人有什麼影響？
那對我們普通投資人來說，巴菲特對比特幣的看法有什麼啟示？首先，他的觀點提醒我們，投資應該關注資產的內在價值和長期潛力，而不是被短期價格波動和市場熱情沖昏頭。價值投資依然是一種經過時間考驗的成功策略。
然而，金融世界是動態變化的。比特幣和區塊鏈技術帶來了新的可能性，也挑戰了傳統的資產定義。我們不能因為一位大師不看好，就完全忽略這項新興資產。重要的是要保持開放的心態，深入研究，理解其運作原理、潛在風險和可能的應用場景。
對於想接觸金融市場，但不確定如何直接買賣特定資產的朋友，差價合約（CFD）或許是一個可以研究的工具。透過差價合約，你可以在不實際持有資產的情況下，參與特定資產價格的漲跌。舉例來說，像我在進行一些短期交易或策略模擬時，會使用提供多種資產差價合約交易的平台，例如 Moneta Markets 億匯。他們的平台操作直觀，可以快速執行交易，對於想練習不同市場情況下交易策略的人來說很方便。無論是傳統股票、外匯，甚至是像比特幣這樣的數字資產的差價合約， Moneta Markets 億匯 提供了一個相對友善的操作環境，讓你可以根據自己的判斷進行交易佈局。但請切記，差價合約交易具有高槓桿特性，伴隨高風險，可能導致快速虧損，務必在充分了解風險並衡量自身承受能力後再進行。
我的觀察與建議
以我自己的觀察來看，巴菲特的擔憂不無道理，比特幣確實存在投機成分和監管風險。但同時，區塊鏈技術的創新以及比特幣在全球範圍內逐漸被接受（包括機構採用和監管框架的演進），也是不容忽視的事實。這就像是兩條平行線，在某個時空點開始有了交集。
我的建議是，作為投資初學者或中階投資者，不要盲目追隨任何人（包括巴菲特！）。花時間學習，理解不同資產類別的特性和風險。如果你對比特幣感興趣，先從理解其技術原理和經濟模型開始，少量資金參與，或者先透過模擬交易熟悉市場波動。永遠把風險管理放在第一位。
常見問題問答 (FAQ)
問題一：既然巴菲特不看好比特幣，我還能投資嗎？
巴菲特的看法代表了一種極為成功的傳統價值投資哲學，但他不是唯一的真理。投資決策最終取決於你自己的研究、風險承受能力和投資目標。理解巴菲特為何不看好，同時也要理解支持者為何看好，才能做出獨立判斷。記住，任何投資都有風險。
問題二：波克夏未來會直接買比特幣嗎？
目前來看，波克夏直接大規模購買比特幣的可能性不高，至少在巴菲特完全掌舵期間是如此。但隨著領導人交替以及市場環境的變化，他們是否會調整策略（例如增加間接投資或極小比例的直接配置），是市場持續關注的焦點。沒有人能百分之百確定未來。
問題三：區塊鏈技術和比特幣有什麼不同？
可以把區塊鏈想像成一本公開、不可篡改的數位帳本技術，它可以應用在很多地方（例如供應鏈管理、數位身份、金融交易等）。比特幣是第一個、也是最知名的利用區塊鏈技術創建出來的「應用」或「資產」。所以區塊鏈是底層技術，比特幣是建立在這個技術上的具體項目或數位資產。
問題四：波克夏間接投資的加密貨幣相關公司有哪些？
根據公開資訊，波克夏曾投資巴西的數位銀行 Nubank，這家銀行提供加密貨幣交易服務。近期市場關注的則是波克夏持有股份的 Jefferies Financial Group，這家公司持有貝萊德的比特幣現貨ETF (IBIT)。這些都是波克夏與加密貨幣市場產生關聯的間接管道。
結論：一場仍在持續的對話
總之，巴菲特對比特幣的看法，是傳統價值投資與新興數位資產之間一場經典對話的縮影。他的堅定立場，提醒著我們對「價值」的定義需要深思。而波克夏在口頭上的堅守與行動上的間接涉足，加上龐大的現金儲備和即將到來的領導人更迭，讓這家金融巨頭未來的策略充滿想像空間。市場的演變和機構的加入，也為比特幣的故事增加了新的篇章。
對於我們投資人而言，重要的是理解不同觀點背後的邏輯，保持學習的態度，並在波動的市場中找到適合自己的定位。這場關於價值與創新的辯論，以及傳統巨頭與新興資產之間的互動，顯然還將精彩地持續下去，值得我們密切關注。
嗨，我是區塊鏈實驗家 🧪在幣圈待了八年多，期間內參與過 10+ 個鏈上項目測試與社群治理，涵蓋以太坊、Solana、Arbitrum、生態系曾主導 NFT 發行、DeFi 策略模擬、DAO 投票與激勵設計等實驗定期追蹤 L2 發展、鏈上數據分析與代幣經濟模型演進目標是把鏈上機會轉譯成人人都能參與的工具與知識歡迎討論！
